在過去許多年里，不難發(fā)現(xiàn)玻璃行業(yè)都具有很強(qiáng)的生存周期性，但這一輪將會有些顛覆。當(dāng)行業(yè)*的股價(jià)創(chuàng)下歷史新高時(shí)，大量回購資金被注入二級市場，高位回購。在某種意義上，這意味著他們判斷，如果不使用回購來故意釋放好的股票價(jià)格，那么行業(yè)周期還是會像過去幾輪那樣迅速從高往下跌。多級泵

　　zui近，相關(guān)數(shù)據(jù)表明，信義玻璃公司正在同時(shí)進(jìn)行回購和增持。談到玻璃行業(yè)，內(nèi)地相關(guān)行業(yè)投資者首先想到的是福耀玻璃，由于其創(chuàng)始人的巨大社會影響力，福耀的品牌度早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了行業(yè)和資本市場，滲透到了公共領(lǐng)域。隔膜泵

　　在福耀玻璃還沒有發(fā)行H股之前，信義玻璃才是該股的行業(yè)老大。作為我國zui大的浮法玻璃生產(chǎn)商，除了汽車玻璃領(lǐng)域，信義似乎在細(xì)分行業(yè)內(nèi)的影響力比福耀相對更大。都是同行，福耀也是信義的客戶，相對友好更多是合作關(guān)系，在局部市場也是會有所競爭。潛水泵

　　粗略的列一下玻璃制造流程：原料（純堿、硅砂等），平板玻璃（包括浮法玻璃），深加工玻璃（包括汽車玻璃、建筑玻璃等）。油桶泵

　　福耀玻璃主打以高附加值的汽車玻璃為主，其主要客戶是整車制造商。而信義玻璃除銷售浮法玻璃外，還銷售深加工玻璃，其中汽車玻璃主要用于售后與維修的相關(guān)市場。福耀玻璃也擁有有浮法玻璃生產(chǎn)線，主要是供自己內(nèi)部使用。其差距是需外部采購，信義是供應(yīng)商之一。

　　近年來，玻璃行業(yè)是環(huán)保監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。許多玻璃制造商家深受環(huán)保設(shè)備改造和關(guān)停產(chǎn)線的影響。同事深深的影響了整個(gè)行業(yè)的格局和未來的趨勢，行業(yè)*從而成為受益者，并借此獲取了更多的*。那么問題又來了，未來是否會繼續(xù)受益，環(huán)保給*帶來的*是否可對chong周期性風(fēng)險(xiǎn)，哪怕是延長或是平穩(wěn)周期？

　　中國玻璃行業(yè)兩大*，福耀玻璃和信義玻璃，目前總市值合計(jì)約1180億港元。福耀748億港元；信義437億港元，從數(shù)據(jù)可以看出福耀的市值是信義的1.7倍，是當(dāng)之無愧的老大。

這樣來看，信義的汽車玻璃就目前數(shù)據(jù)而言，已與福耀形成了錯(cuò)位競爭的格局。兩個(gè)*未來在行業(yè)的份額很可能會因環(huán)保政策進(jìn)一步提升。

　　嚴(yán)重的環(huán)境政策也是近年來玻璃行業(yè)的主要變數(shù)。

　　根據(jù)環(huán)保部“2+26”城市平板玻璃排放限值要求，自2018年6月1日起，排放標(biāo)準(zhǔn)為顆粒物20mg/Nm3、二氧化硫100mg/Nm3、氮氧化物400mg/Nm3，分別較此前的排放指標(biāo)要下降60%、75%、43%，降幅還是很大的。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國目前制造浮法玻璃的主要燃料包括天然氣、煤炭、石油焦，占比分別為39%、22%、22%。在環(huán)保高壓下，從煤炭和石油焦轉(zhuǎn)向天然氣已是浮法玻璃制造領(lǐng)域燃料使用的大趨勢。

　　信義玻璃的年報(bào)顯示，所有產(chǎn)線都使用天然氣作為燃料，因此環(huán)保約束對它們的影響有限。另外福耀玻璃的報(bào)告顯示，目前正在建造的大部分新產(chǎn)線也使用了天然氣作為燃料。

　　大型玻璃廠要么是搶先走在政策的前頭，要么就是有雄厚資金支持改造或轉(zhuǎn)型，環(huán)保政策對其影響自然就不會那么大，但相對實(shí)力欠佳的中小型玻璃廠就難說了。

當(dāng)然，除了環(huán)保因素外，影響信義玻璃未來業(yè)績的因素還很多，如玻璃供求的變化以及原材料價(jià)格的變化等。不過，近期信義玻璃集中回購自家股票的行為似乎在傳達(dá)相關(guān)好的信號。玻璃*二次下注，是輸是贏？